《投资生存之战》

这本书讲什么？

洛布写于 1930 年代的一本实战手册，主张投资的首要任务是保住本金，为此必须愿意快速止损、保持流动性，并在趋势明确时集中持有，而不是长期死守。它代表了与格雷厄姆截然不同的一条传统。

为什么值得读？

它不以内在价值为依据，而以市场行为与自我保护为核心。把两种思路放在一起读，能看清“投资”与“交易”在风险处理上的根本分歧——这一分歧至今没有解决。

核心思想

• 保住本金比争取收益更优先，因为重大亏损几乎无法靠后续收益弥补。
• 承认错误要及时，止损是纪律，而不是失败的证明。
• 现金与流动性在不确定时期具有独立的价值。
• 投资者的目标不是永远正确，而是在判断正确时持有足够大的头寸。

这本书试图回答什么？

• 当市场与判断相反时，应当加仓、持有还是离场？
• 保住本金与追求收益之间应当如何权衡？

适合谁？

适合对交易型方法感兴趣的读者，也适合作为价值投资传统的对照读物。书中建议带有强烈的时代与个人经验色彩。